Депозитарная расписка: что это такое простыми словами, адр, гдр или акции

Инвестировать в акции можно 2мя способами: купить акции или депозитарные расписки. Далее разберем различия между акциями и ДР, и механизм эмиссии. Читайте до конца, чтобы понимать нюансы.

заставка

Всё началось с конфликта интересов между правительствами стран и инвесторами. США запрещала листинг на своих биржах иностранных акций. Британия ввела ограничение на вывоз акций национальных компаний из страны. Однако, американские инвесторы хотели большей диверсификации, британцы  же горели американскими долларами.

Решение пришло в виде американских депозитарных расписок. Первый выпуск ADR совершил банк Morgan Guaranty в 1927 году на акции британского ритейлера Selfridges.

Что такое депозитарная расписка на акции

Депозитарная расписка — это документ, подтверждающий, что ценные бумаги перемещены на хранение в банке кастодиане в стране эмитента акций на имя банка депозитария, который находится на территории другой страны.

Думаю, что вы только запутались. Разберем на примере.

Простыми словами депозитарная расписка — производный документ на базовый актив. Базовым активом выступают акции.

эмиссия адр
Схема, которая иллюстрирует эмиссию депозитарных расписок. Думаю, она прибавит понимания сути вещей.

На рынке акций РФ обращаются акции МТС. Компания МТС хочет выйти на рынок акций США. Для этого она обращается в банк депозитарий на территории США. Этот банк запрашивает справки и отправляет заявку в SEC. Если надзорный орган даёт добро, то на родине акций выбирают банк-хранитель (кастодиальный банк от англ. custodian bank).

SEC —комиссия по ценным бумагам и биржам США.

Банк кастоди – банк, который хранит акции у себя и ничего с ними не делает. Совсем ничего, просто держит. Банк кастоди выступает гарантом наличия акций. Обычно это JP Morgan Chase,
BNY Mellon и Citigroup (США) Bank of China (Гонконг), Credit Suisse и UBS (Швейцария), Deutsche Bank (Германия), Barclays (Англия) и BNP Paribas (Франция). Как правило, это мировые банки с репутацией.

Функции кастодиального банка:

  • Выкуп доли акций;
  • Хранение и гарантия наличия акций;
  • Получение дивидендов и перенаправление в депозитарный банк;

Банк кастоди выкупает определённую долю акций, и отправляет сообщение в банк депозитарий, что у него в наличии эти акции.

Депозитарный банк – на основании гарантий банка кастоди, проводит эмиссию депозитарных расписок. По сути, говорит, что депозитарные расписки в США обеспечены акциями в банке кастоди. После регистрации у регулятора записи о ДР размещаются в депозитарии, который ведёт учет собственников.

Функции депозитарного банка:

  • Ведение реестра по владельцам ДР;
  • Выплата дивидендов;
  • Проведение голосований на территории страны банка депозитария;
  • Передача результатов голосования эмитенту.

Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг РФ регулируется ЦБ.

Простыми словами депозитарная расписка, это документ, подтверждающий , что в другой стране у тебя есть акции определённой компании.

Одна депозитарная расписка не обязательно равна одной акции. Соотношение депозитарных расписок и локальных акций варьирует. К примеру, а одна ДР МТС на NYSE обеспечивается 2 акциями МТС.

Список депозитарных расписок на московской бирже
???

Виды депозитарных расписок

Есть несколько видов депозитарных расписок.

ADR (American Depositary Receipt). Это американские депозитарные расписки, торгуются на территории США. Если компания из РФ захочет выйти на рынок Америки, то выпустит АДР.

GDR (Global Depositary Receipt). Это глобальная депозитарная расписка. Она торгуется на территории нескольких стран, как правило Европы и Азии. На территории

EDR (European depository receipts). ЕДР торгуются на территории Европы.

РДР (Российские депозитарные расписки). Была всего одна расписка Лукойла, потом проект свернули.

Плюсы и минусы

Есть споры на счёт того, что надёжнее. Считается, что акции и депозитарные расписки одинаковы по надёжности. ДР обеспечены акциями кастоди банка. Однако, есть ряд отличий.

В 2021 инвесторы практически везде не платят за услуги депозитария. Ещё в 2015 году тарифы на депозитарное обслуживание составляли около 100-300 рублей в год. Сумма небольшая, но для молодого капитала это лишние траты. Сейчас же за хранение акций не надо платить деньги, а за депозитарные расписки надо. Комиссия за хранение депозитарных расписок составляет 0.03$ за 1 расписку. Как правило, комиссию вычитают из дивидендов, если их нет, то готовьтесь к списанию.

Если депозитарная расписка российской компании, то налоги с дивидендов платите самостоятельно, а с акций РФ уплачивает брокер. Дивиденды по иностранным бумагам полностью на ваших плечах.

Если есть возможность, то лучше покупать акции.

Без разницы акции или расписки надо подавать форму W-8BEN. Можете изучить инструкцию по заполнению W-8BEN .

Дивиденды приходят в валюте страны.

ТикерСтранаНалог на дивиденды, %Вид расписки
MAILВиргинские острова0ГДР
FIVEНидерланды17ГДР
TCSGКипр15ГДР
GLTRКипр15ГДР
ETLNКипр15ГДР
MDMGКипр15ГДР
YNDXНидерланды17ГДР
AGROКипр15ГДР
LNTAКипр15ГДР
QIWIКипр15ГДР
POGRВеликобритания0ГДР
HHRUКипр15ГДР

Акции на бирже

На Санкт-Петербургской бирже иностранные эмитенты могут свободно размещать акции. Схема проста СПБ биржа работает с брокерами в разных странах. Биржа просит закупить иностранного брокера некоторое количество акций для себя. На бирже ведётся торговля этими акциями, если их недостаточно, то биржа даёт команду закупить ещё акций.

Ценные бумаги учитываются как в депозитарии иностранного брокера, так и Санкт-Петербургском расчетном центре. В конечном итоге, акции хранятся в национальных депозитариях в зависимости от страны: центральный американский депозитарий DTCC, центральный депозитарий Казахстана, Euroclear.

Этакая прокси биржа для российского инвестора.

В РФ нет запрета на иностранные акции. А значит, проще купить обычные акции.

С 24 августа 2020 года Московская биржа тоже открыла торговлю иностранными акциями по такой же схеме.

p.s.

Если остались вопросы, то обращайтесь. Буду рад замечаниям.

Помогла статья? Оцените её
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
Оценок: 1
Загрузка...
Добавить комментарий